金债,除此之外还有品种繁多的衍生品工具,光是国债市场就有数千亿美元之多,就别说规模更为庞大的企业债市场了。
“看来ri本人也意识到债券市场的风险了,虽然这一次减持的规模不算多,但是这可能是一个信号,未来一段时间还有可能减持。”路易斯絮絮叨叨地说了半天,最后下了结论。
“你说的不错,但又不完全对。”钟石点了点头,接着他的话继续说道:“你有没有想过,ri本人出售了这笔债券后的资金去向呢?”
“兑换成ri元啊……不对!”路易斯脱口而出道,可随即就发觉不对劲,现在ri元兑换美元的汇率正处于一个历史高点,要是在这个时候将这笔资金兑换成ri元,傻子都不愿意。“既然连债券都不愿意冒险,那么只能存在银行里吃利息了!”
“不错!”钟石冲着路易斯竖起了大拇指,“最近美国有明显通货膨胀的趋势,因此美联储才宣布加息。虽然短期利率不能和长期利率相比,但是安全无风险啊,这才是外汇管理的第一要义。但是你想过没有,这笔钱通过乘数效应放大后,又增加了市场上的流动xing,还不是照样给美国的经济增加通胀的预期?”
所谓的乘数效应,是指货币在流通体系中通过不断存放之后放大的效应。举个例子,在存款准备金率10%的前提下,向某银行存入100元,银行在缴纳10元的保证金后将90元放贷出去,然后这90元又流通到银行里,在付出9元保证金后再次流通出去……如此反复,最终在市场上形成了1000元的流动xing。
路易斯悚然而惊,这才意识到ri本出售国债的危害xing,他不由地担心道:“如果是这样,那么未来债券市场上收益率上升,债券价格下跌,这些人出售债券而导致市场上的钱越来越多,岂不是美联储的加息就白加了?”
“不!”钟石斩钉截铁地说道:“要都是这样,那么对经济的宏观调控就别提了,你要知道美联储可有几百种手段解决这种问题。加息可是最温柔的一种手段,别的不说,就说提高准备保证金率一个点,就能从市场上回笼几千亿美元的资金,足以抵消这种乘数效应带来的损失。”
顿了顿之后,钟石接着说道:“当然了,存款准备金率影响太大,在一般情况下美联储是不会轻易动用的,最终的情况还是通过不断地加息来解决这个问题。他们只要在债券市场上进行逆回购,就能回笼几十亿、上百亿的资金,足以抵消由于ri本抛售国债带来的影响。”
“哪要是ri本继续减持美国国债呢!”路易斯追问道。
“你可别忘了,ri本为什么会持有那么多的美国国债?要是一天美ri双方的贸易逆差没有改变,ri本就不得不持有这么多的美国国债,否则ri元就要大幅升值。其实最终的目标就是让美国的汽车配件进入ri本汽车行业,同时开放其他市场等。”钟石连声冷笑,将双方博弈的过程和最终目的**裸地暴露出来。
“那咱们……”
“当然是加大做空了,我们这是有恃无恐,ri本人顶在前头呢!”钟石摸了摸下巴,不无得意地说道。(未完待续。)
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